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工商時報【李書良╱綜合報導】中國人民銀行22日公布2018年第四季度貨幣政策執行報告，分析人士指出，本次報告去掉關於貨幣政策「中性」和「把好貨幣供給總閘門」的表述，明確提出「引導貨幣市場利率中樞下行」，更強調逆週期調節和結構性貨幣政策緩解小微、民營企業融資問題。在大陸經濟下行壓力的背景下，貨幣政策釋放出邊際寬鬆訊號。路透22日報導，人行自2016年第四季貨幣政策執行報告以來，「中性」的貨幣政策始終伴隨著「把好貨幣供給總閘門」的表述，代表著中性偏緊的政策取向。中信證券債券研究團隊指出，在全球經濟增速放緩，未來不確定性增加的背景下，本次報告「中性」和「閘門」字句的消失，更加強調逆週期調節，讓去槓桿的節奏和力度存在進一步放緩的可能，預計未來貨幣政策仍有邊際寬鬆的空間。中金固收團隊認為，這次貨幣政策執行報告的真正看點，在於已經去掉先前「流動性閘門」的提法。目前全球經濟增長放緩和通膨下行的情況下，全球央行貨幣政策可能逐步鬆動，而美國聯準會若重新寬鬆，則中國人行放鬆的空間會進一步上升。另一方面，本次報告再度強調金融對實體經濟扶持的重要性。中共中央辦公廳、中國國務院辦公廳2月14日聯合發布文件，要求大陸的銀行、保險資金、交易所要全面支持民企融資，並鼓勵金融機構增加對民企、小微企業的信貸投放，完善普惠金融定向降準政策。華泰證券宏觀李超團隊指出，大陸政府正積極扶持實體經濟，2018年，人行在貨幣政策上運用和創新結構性貨幣政策工具，加大對小微、民營企業、「三農」（農業、農村、農民）、「雙創」（創業創新）等普惠領域與實體經濟的支持，預計2019年官方在財政、貨幣政策上仍將向民企傾斜。